保證金是開倉和維持有槓桿倉位所需的資金金額。交易 CFD 產品（例如 XAUUSD、指數、外匯貨幣對）時，保證金允許您以較少的資金控制較大的倉位數量。本文將解釋 CFD 產品的保證金計算方式，以及它如何影響您的資產淨值、可用保證金、賬戶預留資產和保證金比例(%)（風險級別）。
基礎保證金計算公式
CFD 使用階梯保證金制度。隨著倉位風險敞口增加，適用的保證金要求百分比會根據風險敞口檔位逐步調增。
所需保證金的一般公式為：
所需保證金 = 倉位風險敞口 × 保證金要求 (%)
倉位風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
其中：
— 合約規格是每手的標準價值
— 手數是交易的手數數量
— 保證金要求 (%) 是倉位風險敞口中所需保證金的百分比。
註釋： 每個交易對將適用不同的合約規格、手數和保證金要求。請參閱本指南以查看每個交易對的適用詳情。
基礎 保證金計算示例
示例 1 – 單一倉位
您開立了一個具有以下特徵的倉位：
- 1 手 XAUUSD
- 合約規格：100
- 入場價格：5,000
- XAUUSD 的保證金要求：1,000 萬以下：0.2%
所需保證金計算如下：
倉位風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
= 5,000 × 1 × 100 = 500,000
所需保證金 = 倉位風險敞口 × 保證金要求
= 500,000 × 0.2% = 1,000
您必須至少擁有 1,000 USDx 作為保證金才能開立此倉位。
示例 2 – 多個倉位（相同方向）
您開立了具有以下特徵的倉位：
- 倉位 1：20 手 XAUUSD，入場價格為 5,100
- 倉位 2：30 手 XAUUSD，入場價格為 5,200
- 總手數：50
- 合約規格：100
- XAUUSD 的保證金要求：
- 1,000 萬以下：0.2%
- 2,000 萬以下：1%
- 4,000 萬以下：10%
所需保證金計算如下：
開倉均價 = 總倉位價值 / 總倉位手數 / 合約規格
= (5,100 × 20 × 100 + 5,200 × 30 × 100) / (20 + 30) / 100 = 5,160
倉位風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
= 5,160 × 50 × 100 = 25,800,000
或 = 5,100 × 20 × 100 + 5,200 × 30 × 100 = 25,800,000
所需保證金 = 倉位風險敞口 × 保證金要求
= 10M × 0.2% + 10M × 1% + 5.8M × 10% = 700,000
您必須至少擁有 700,000 USDx 作為保證金才能開立這些倉位。
雙向持倉保證金計算
MT5 CFD 賬戶默認支持雙向持倉模式，這意味著交易者可以同時持有同一交易對的買入和賣出倉位。
1. 完全對沖：持有同一交易對的買入和賣出倉位且手數相同。
倉位保證金 = 雙向持倉風險敞口 × 保證金要求 (%)
2. 部分對沖：持有同一交易對的買入和賣出倉位且手數不同。
倉位保證金 = 雙向持倉風險敞口 × 保證金要求 (%) + 非對沖倉位風險敞口 × 保證金要求 (%)
請注意：
- 對沖並不能消除保證金要求。
- 無論是完全對沖還是部分對沖的倉位，保證金均根據開倉均價計算。
- 對於完全對沖的倉位，資產淨值仍可能因以下原因而波動：
- 買入和賣出倉位適用的隔夜利息率不同，以及
- 浮動價差（買入價格和賣出價格之間的差額）引起的淨未實現盈虧影響。
因此，即使雙方持有相同的手數，資產淨值也不是固定的，並可能隨著時間而變化。
雙向持倉保證金計算示例
示例 1 – 完全對沖倉位
您開立了具有以下特徵的倉位：
- 倉位 1 - 買入：1 手 XAUUSD，入場價格為 5,000
- 倉位 2 - 賣出：1 手 XAUUSD，入場價格為 5,100
- 總手數：2
- 合約規格：100
- XAUUSD 的保證金要求：1,000 萬以下：0.2%
所需保證金計算如下：
開倉均價 = 總倉位價值 / 總倉位手數 / 合約規格
= (5,000 × 1 x 100 + 5,100 × 1 x 100) / (1 + 1) / 100 = 5,050
倉位風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
= 5,050 × 1 × 100 = 505,000
所需保證金 = 對沖風險敞口 × 保證金要求 (%)
= 505,000 × 0.2% = 1,010
您必須至少擁有 1,010 USDx 作為保證金才能開立這些倉位。
示例 2 – 部分對沖倉位
您開立了具有以下特徵的倉位：
- 倉位 1 - 買入：5 手 XAUUSD，入場價格為 5,000
- 倉位 2 - 賣出：3 手 XAUUSD，入場價格為 5,100
- 總手數：8
- 合約規格：100
- XAUUSD 的保證金要求：1,000 萬以下：0.2%
所需保證金計算如下：
倉位開倉均價 = 總倉位價值 / 總倉位手數 / 合約規格
=(5,000 × 5 x 100 + 5,100 × 3 x 100) / (5 + 3) / 100 = 5,037.5
買入倉位開倉均價 = 5,000
雙向持倉風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
= 5037.5 × 3 × 100 = 1,511,250
非對沖倉位風險敞口 = 5,000 × 2 × 100 = 1,000,000
5 手買入倉位的風險敞口 = 5,000 × 5 × 100 = 2,500,000
XAUUSD 的倉位保證金 = 雙向持倉風險敞口 × 保證金要求 (%) + 非對沖倉位風險敞口 × 保證金要求 (%)
=1,511,250 × 0.2% + 1,000,000 × 0.2% = 5,022.5
您必須至少擁有 5,022.5 USDx 作為保證金才能持有這些倉位。
示例 3 – 多個倉位的部分對沖
您開立了具有以下特徵的倉位：
- 倉位 1 - 買入：30 手 XAUUSD，入場價格為 5,000
- 倉位 2 - 賣出：30 手 XAUUSD，入場價格為 5,100
- 倉位 3 - 買入：20 手 XAUUSD，入場價格為 5,200
- 合約規格：100
- XAUUSD 的保證金要求：
- 1,000 萬以下：0.2%
- 2,000 萬以下：1%
- 4,000 萬以下：10%
倉位保證金計算如下：
開立倉位 1 後：
倉位開倉均價 = 5,000
倉位風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
= 5,000 × 30 × 100 = 15,000,000
考慮以下保證金要求 (%)：
使用 0.2%：10,000,000 / 15,000,000 = 0.66666666
使用 1%：5,000,000 / 15,000,000 = 0.33333333
XAUUSD 的倉位保證金 = 倉位風險敞口 × 保證金要求
=15,000,000 × 0.66666666 × 0.2% + 15,000,000 × 0.33333333 × 1% = 70,000
您必須至少擁有 70,000 USDx 作為保證金才能持有此倉位。
開立倉位 2 後：
倉位開倉均價 = 總倉位價值 / 總倉位手數 / 合約規格
= (5,000 × 30 x 100 + 5,100 × 30 x 100) / (30 + 30) / 100 = 5,050
雙向持倉風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
= 5,050 × 30 × 100 = 15,150,000
考慮以下保證金要求 (%)：
使用 0.2%：10,000,000 / 15,150,000 = 0.660066
使用 1%：5,150,000 / 15,150,000 = 0.33993399
XAUUSD 的倉位保證金 = 倉位風險敞口 × 保證金要求
= 15,150,000 × 0.660066 × 0.2% + 15,150,000 × 0.33993399 × 1% = 71,500
您必須至少擁有 71,500 USDx 作為保證金才能繼續持有此倉位。
開立倉位 3 後：
倉位開倉均價 = 總倉位價值 / 總倉位手數 / 合約規格
= (5,000 × 30 x 100 + 5,100 × 30 x 100 + 5,200 × 20 x 100) / (30 + 30 + 20) / 100 = 5,087.50
買入倉位的開倉均價 = (5,000 × 30 x 100 + 5,200 × 20 x 100) / (30 + 20) / 100 = 5,080
雙向持倉風險敞口 = 入場價格 × 手數 × 合約規格
= 5,087.50 × 30 × 100 = 15,262,500
非對沖倉位風險敞口 = 5,080 × 20 × 100 = 10,160,000
總買入倉位風險敞口 = 5,080 × 50 × 100 = 25,400,000
考慮以下保證金要求 (%)：
使用 0.2%：10,000,000 / 25,400,000 = 0.39370078
使用 1%：10,000,000 / 25,400,000 = 0.39370078
使用 10%：5,400,000 / 25,400,000 = 0.21259842
雙向持倉保證金 = 雙向持倉風險敞口 × 保證金要求 (%)
= 15,262,500 × 0.39370078 × 0.2% + 15,262,500 × 0.39370078 × 1% + 15,262,500 × 0.21259842 × 10% = 396,584.64
非對沖倉位保證金 = 非對沖倉位風險敞口 × 保證金要求 (%)
= 10,160,000 × 0.39370078 × 0.2% + 10,160,000 × 0.39370078 × 1% + 10,160,000 × 0.21259842 × 10% = 264,000
XAUUSD 的倉位保證金 = 雙向持倉保證金 + 非對沖倉位保證金
= 396,584.64 + 264,000 = 660,584.64
您必須至少擁有 660,584.64 USDx 作為保證金才能繼續持有此倉位。
賬戶關鍵指標
了解以下指標對於風險管理至關重要。請參閱下方各項指標的不同公式。
註釋：
— 已實現金額，例如已結清盈虧和佣金，將直接影響您的賬戶預留資產。
— 倉位保持開倉狀態時會累積隔夜利息。一旦收取，這些費用將反映在您的資產淨值中，並在倉位平倉後完全實現在您的賬戶預留資產中。
— 未平倉倉位的未實現盈虧將影響您的資產淨值，但在倉位平倉前不會影響您的賬戶預留資產。
完整示例 – 保證金與風險計算
您向賬戶進行了 10,000 USDx 的初始儲值，並開立了一個具有以下特徵的買入倉位：
- 1 手 XAUUSD
- 合約規格：100
- 入場價格：5,000
- XAUUSD 的保證金要求：1,000 萬以下：0.2%
開倉後支付了 6 USDx 的佣金。您的賬戶預留資產現在為 9,994 USDx。
維持倉位所需的保證金如下：
倉位風險敞口 = 5,000 × 1 × 100 = 500,000
所需保證金 = 500,000 × 0.2% = 1,000
持有倉位一段時間後，您的倉位產生了 50 USDx 的累積隔夜利息，且市場買入價格達到 5,020。保證金和風險計算如下：
未實現盈虧 = (買入價格 - 入場價格) x 手數 x 合約規格
= (5,020 − 5,000) × 1 × 100 = 2,000
資產淨值 = 賬戶預留資產 + 未實現盈虧 − 累積隔夜利息
= 9,994 + 2,000 - 50 = 11,944
保證金比例(%) = (資產淨值 / 已用保證金) × 100%
= (11,944 / 1,000) × 100% = 1,194.4%
強平與風險溫馨提示
請注意，當您的保證金比例(%)低於 50% 時，CFD 將觸發強平。發生這種情況時，系統將開始自動平倉，從損失最大的倉位開始。
為了幫助有效管理交易風險，請注意以下事項：
- 倉位風險敞口越高，階梯保證金要求越高。
- 對沖並不能消除保證金要求。
- 未實現利潤會增加資產淨值，但不會增加您的可提現餘額。
- 在市場大幅波動期間，保持足夠的可用保證金尤為重要。
我們強烈建議定期監控您的保證金比例(%)，並確保始終維持足夠的保證金以降低強平風險。