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上市公司可能會進行 拆股或反向拆股，作為其 公司行動 的一部分。由於 TradFi 永續合約是追蹤標的股票價格表現的 CFD (差價合約) 產品，當標的股票進行拆股或反向拆股時，Bybit 將自動調整相關合約參數和倉位。這可確保合約繼續準確反映股票調整後的價格表現。
拆股
拆股會增加流通股份數量，同時按相同比例降低每股價格。
例如，在 10 拆 1 的拆股中，持有的每股股份變為 10 股，每股價格調整為原始價格的約十分之一。
反向拆股
反向拆股會減少流通股份數量，同時按相同比例提高每股價格。
例如，在 1 併 10 的反向拆股中，每持有的 10 股股份合併為 1 股，每股價格調整為原始價格的約 10 倍。
本文介紹了 Bybit 在拆股和反向拆股後如何調整 TradFi 永續合約。
拆股與反向拆股的調整流程
當標的股票進行拆股或反向拆股時，Bybit 將自動調整對應的 TradFi 永續合約。調整流程如下：
第一階段：公告
Bybit 將提前發布公告（通常在調整前 7 天左右），概述相關變動。
受影響交易對的頁面上也將顯示橫幅通知。
第二階段：暫停交易與合約調整
在公告指定的調整時間，受影響交易對的交易將暫停，以便系統完成合約參數和倉位調整。
調整過程通常需要 30 分鐘左右。如需更多時間，Bybit 將另行發布公告。
調整期間：
- 所有掛單、止盈 (TP) 訂單和止損 (SL) 訂單將被自動取消。這包括進階策略訂單，如拆分訂單、TWAP、冰山訂單和其他演算法訂單類型。
- 交易頁面將顯示拆股或反向拆股通知，以及相關公告的連結，以便查看調整詳情。
- 系統將暫時凍結受影響的倉位，並完成調整後的倉位轉換。在此期間，您無法開啟、關閉或修改倉位。
第三階段：恢復交易
所有調整完成後，受影響交易對的交易將自動恢復。為確保調整結果和系統狀態的準確性，預留了緩衝期。因此，實際恢復時間可能因調整進度而異。
恢復交易後：
- 交易頁面將顯示調整完成橫幅，提示用戶查看調整後的倉位。
- 倉位數量、開倉均價和其他相關信息將根據新合約參數自動更新。
- 已取消的限價單和止盈/止損訂單可在 訂單記錄中查看。您可以根據需要提交新訂單。
拆股與反向拆股調整的影響
訂單處理
為確保系統能夠順利完成拆股或反向拆股調整，受影響交易對的所有待處理訂單將在調整開始時自動取消。這包括限價單、條件單、止盈/止損訂單和 進階訂單，如拆分訂單、TWAP、冰山訂單和其他演算法訂單類型。
已取消的訂單可在 訂單記錄中查看。如有需要，您可以根據調整後的合約參數提交新訂單。
註釋：全部成交的訂單和交易歷史將不受影響。
價格調整
拆股或反向拆股完成後，系統將根據調整係數自動調整所有受影響的價格，並根據最小價格變化 (tick size) 進行四捨五入。調整後的價格包括：
- 合約價格
- 指數價格
- 標記價格
- 倉位開倉均價
公式
調整後價格 = 調整前價格 ÷ 調整係數
調整係數 = 調整後份額 ÷ 調整前份額
對於倉位開倉均價，根據倉位調整方向進行進位或捨位：
- 多倉： 無條件進位至最接近的最小價格變化。
- 空倉： 無條件捨位至最接近的最小價格變化。
倉位調整
調整期間，系統將暫時凍結受影響的倉位，以完成拆股或反向拆股調整。在此期間，您將無法開啟、關閉或修改倉位。
調整完成後，系統將根據調整係數和更新後的合約規格自動更新倉位數量。
為確保調整後的倉位數量符合新的最小合約規模要求，系統將在套用調整係數前自動計算並結算所需的倉位部分。剩餘倉位將隨之進行調整。
公式
調整係數 = 調整後的股份數量 ÷ 原始股份數量 = a / b
待結算倉位 = MOD(倉位數量 ÷ 最小合約規模, 調整係數的分母 b) × 最小合約規模
調整後的倉位數量 = (原始倉位數量 − 待結算倉位) × 調整係數
註釋：
MOD(x, y) 返回 x 除以 y 的餘數。
強平風險
為了完成拆股或反向拆股調整，受影響的倉位在調整期間將被暫時凍結，且不會因調整而被強制平倉。
但在全倉或組合保證金模式下，因市場波動導致賬戶中其他倉位被強制平倉，可能會減少賬戶的可用保證金。調整完成並恢復交易後，如果賬戶保證金不足，調整後的倉位仍可能面臨強平風險。
因此，建議您在拆股或反向拆股調整前後及期間在賬戶中維持充足的保證金。您還應定期監控賬戶賬戶預留資產和保證金水平，以幫助降低強平風險。
其他影響
圖表
拆股或反向拆股調整完成後，圖表將根據調整後的價格重新調整比例。因此，調整前的買賣標記將被移除，以免在新價格比例上顯示歷史價格，從而引起混淆。
不過，這不會影響您的歷史交易記錄。您仍可在 訂單記錄 和 交易歷史 中查看調整前的交易。拆股或反向拆股後執行的交易將照常顯示買賣標記。
註釋：由於系統需要重新調整圖表價格並同步歷史數據，圖表可能需要 長達 24 小時 才能完全更新。在此期間出現暫時顯示差異是正常現象。
機器人
如果您正在使用交易機器人，系統將在拆股或反向拆股調整期間自動調整機器人倉位。
但機器人策略參數不會自動更新。為避免恢復交易後因參數不匹配導致策略中斷，我們建議在調整開始前暫停您的交易機器人。恢復交易後，請根據調整後的合約參數更新策略設置，然後重新啟動機器人。
跟單交易
如果受影響交易對啟用了跟單交易，交易達人和跟單用戶的倉位都將在調整期間同時被凍結和調整。所有未成交訂單將被自動取消。
恢復交易後，跟單交易關係將保留。但是，系統僅在交易達人開啟新倉位後才會同步新的跟單交易倉位。調整前取消的訂單不會自動恢復。
模擬交易
如果受影響的交易對在模擬交易中也可用，系統將同時進行拆股或反向拆股調整。調整方法和流程將與真實交易環境同步，包括合約參數、倉位和訂單處理。
範例 1：拆股
用戶 A 持有 10.13 XYZUSDT 多倉，開倉均價為 200.20 USDT。該合約的標的股票進行了 125 拆 100 拆股。該合約的最小倉位數量為 0.01，最小價格變化 (tick size) 為 0.05。
假設結算時的標記價格為 209 USDT，已結算 0.01 倉位 的止盈/止損計算如下：
多倉止盈/止損 = (出場價格 − 入場價格) × 倉位數量
= (209 − 200.20) × 0.01
= 8.80 × 0.01
= 0.088 USDT
範例 2：反向拆股
用戶 B 持有 10.03 ABCUSDT 多倉，開倉均價為 150.10 USDT。該合約的標的股票進行了 1 併 3 反向拆股。該合約的最小倉位數量為 0.01，最小價格變化 (tick size) 為 0.1 USDT。
假設結算時的標記價格為 152 USDT，已結算 0.01 倉位 的止盈/止損計算如下：
多倉止盈/止損 = (出場價格 − 入場價格) × 倉位數量
= (152 − 150.10) × 0.01
= 1.90 × 0.01
= 0.019 USDT
風險免責聲明
- 無標的股票所有權：持有 TradFi 永續合約並不代表擁有標的股票的所有權，也不授予任何股東權利，包括但不限於分紅權、投票權或其他股東特權。
- 公司行動風險：拆股與反向拆股可能會導致合約參數、倉位和訂單調整，並可能需要進行部分倉位結算。交易恢復後，如果您的賬戶未維持足夠的保證金，受影響的倉位仍可能面臨強制平倉風險。
- 保證金風險：請確保您的賬戶始終維持充足的保證金，並密切關注您的保證金水平，以降低市場波動導致的強制平倉風險。
Bybit 保留根據市場狀況或公司行動調整處理時間線、調整方法和相關合約參數的權利。如有任何差異或變動，請參考 Bybit 官网發布的最新信息。